一、影響股價(jià)因素

    1、影響股市行情變動(dòng)的主要因素

    (一)、經(jīng)濟(jì)因素

    經(jīng)濟(jì)周期：國(guó)家的財(cái)政狀況，金融環(huán)境，國(guó)際收支狀況，行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位的變化，國(guó)家匯率的調(diào)整，都將影響股價(jià)的沉浮。

    經(jīng)濟(jì)周期是由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，是一種不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。股市直接受經(jīng)濟(jì)狀況的影響，必然也會(huì)呈現(xiàn)一種周期性的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股市行情必然隨之疲軟下跌；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繁榮時(shí)，股價(jià)也會(huì)上升或呈現(xiàn)堅(jiān)挺的上漲走勢(shì)。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，股票市場(chǎng)往往也是經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表。

    國(guó)家的財(cái)政狀況出現(xiàn)較大的通貨膨脹，股價(jià)就會(huì)下挫，而財(cái)政支出增加時(shí)，股價(jià)會(huì)上揚(yáng)。

    金融環(huán)境放松，市場(chǎng)資金充足，利率下降，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，很多游資會(huì)從銀行轉(zhuǎn)向股市，股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)升勢(shì);國(guó)家抽緊銀根，市場(chǎng)資金緊缺，利率上調(diào)，股價(jià)通常會(huì)下跌。

    國(guó)際收支發(fā)生順差，刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，會(huì)促使股價(jià)上升；而出現(xiàn)巨額逆差時(shí)，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值，股票價(jià)格一般將下跌。

    (二)、政治因素

    國(guó)家的政策調(diào)整或改變，領(lǐng)導(dǎo)人更迭，國(guó)際政治風(fēng)波頻仍，在國(guó)際舞臺(tái)上扮演較為重要的國(guó)家政權(quán)轉(zhuǎn)移，國(guó)家間發(fā)生戰(zhàn)事，某些國(guó)家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)。

    (三)、公司自身因素

    股票自身價(jià)值是決定股價(jià)最基本的因素，而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資信水平以及連帶而來(lái)的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。

    (四)、行業(yè)因素

    行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位的變更，行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿?，新興行業(yè)引來(lái)的沖擊等，以及上市公司在行業(yè)中所處的位置，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，經(jīng)營(yíng)狀況，資金組合的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動(dòng)等都會(huì)影響相關(guān)股票的價(jià)格。

    (五)、市場(chǎng)因素

    投資者的動(dòng)向，大戶的意向和操縱，公司間的合作或相互持股，信用交易和期貨交易的增減，投機(jī)者的套利行為，公司的增資方式和增資額度等，均可能對(duì)股價(jià)形成較大影響。

    2、影響股價(jià)漲跌的因素

    (一)、制度因素

    一個(gè)股市，如果有健全的退市機(jī)制，經(jīng)營(yíng)不善的公司就會(huì)隨著其質(zhì)量的下降最后被強(qiáng)行出清于市場(chǎng)甚至被強(qiáng)行破產(chǎn)。在這種制度下，股價(jià)的上漲必然要受限于公司質(zhì)量。道理很簡(jiǎn)單：沒(méi)有人愿意花高價(jià)錢購(gòu)買即將退市或即將破產(chǎn)公司的股票，除非他的腦子有問(wèn)題。

    如果沒(méi)有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不會(huì)有出清于市場(chǎng)和破產(chǎn)的危險(xiǎn)或者危險(xiǎn)很小，股票也不會(huì)或難以成為廢紙。于是，股市就變成了賭場(chǎng)，股票則異化為炒作的籌碼。這是投機(jī)賭博市得以產(chǎn)生和存在的制度根源，也是政策市賴以長(zhǎng)期發(fā)揮作用的制度基礎(chǔ)。在這種制度下，股票價(jià)格可以人為地拉高，垃圾公司不會(huì)或難以被出清市場(chǎng)，因而占用了極為稀缺的資源，導(dǎo)致了市場(chǎng)的低效率運(yùn)行。我國(guó)股市為什么成了投機(jī)場(chǎng)所？股價(jià)的泡沫為什么得以長(zhǎng)期維持？其原因就在于此。

    最近這些年，我國(guó)股市為什么步入了沒(méi)有盡頭的熊途？政府屢施以援手熊市格局仍難以扭轉(zhuǎn)？其中重要的一條原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成廢紙一堆，于是，投資者便開始拋出質(zhì)差公司的股票。加之公司丑聞不時(shí)見諸報(bào)端，人們即使對(duì)績(jī)優(yōu)公司也心存疑慮，這就導(dǎo)致了股價(jià)重心不斷地下移。因此，要扭轉(zhuǎn)熊市就必須改善和提升公司質(zhì)量，除此之外沒(méi)有捷徑可走。劉紀(jì)鵬、張衛(wèi)星等信心十足地認(rèn)為如果按照他們的股改方案進(jìn)行股改指數(shù)就一定能拉起來(lái)。筆者認(rèn)為，如果公司質(zhì)量這一根本問(wèn)題不解決，要想股市走牛簡(jiǎn)直是癡人說(shuō)夢(mèng)。

    劉紀(jì)鵬在反駁吳敬鏈的“千點(diǎn)不應(yīng)托市”論時(shí)指出：政府在必要時(shí)應(yīng)積極托市。何謂“必要時(shí)”？他的意思是：千點(diǎn)就是“必要時(shí)”。他的理由是：上證綜指低于1000點(diǎn)，則股市將失去融資功能，市場(chǎng)參與者虧損，外資不愿進(jìn)入，股市將失去生機(jī)。在筆者看來(lái)，劉紀(jì)鵬：(1)弄不清什么情況下應(yīng)該托市，什么情況下不應(yīng)托市。如果不是因?yàn)楣举|(zhì)量問(wèn)題而是由于外部因素導(dǎo)致股價(jià)急劇下跌，政府積極托市就非常之必要；如果股價(jià)的下跌是因?yàn)楣蓛r(jià)與公司質(zhì)量不相稱而向股票價(jià)值回歸，政府托市不僅沒(méi)有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度條件下，股票的價(jià)格要受公司質(zhì)量的壓制。我國(guó)股市當(dāng)前的熊市就是上市公司質(zhì)量壓制的結(jié)果，股價(jià)的下跌是理性的回歸，政府根本沒(méi)有必要托市。這些年，政府出臺(tái)的托市政策不可謂不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言聳聽，別有用心。上證指數(shù)低于1000點(diǎn)，股市就要失去融資功能？就要失去生機(jī)？筆者不敢茍同。如果指數(shù)跌到1000點(diǎn)以下，股市的投資回報(bào)率等于或大于其它投資渠道的回報(bào)率，巨量外圍資金就會(huì)在逐利本性的驅(qū)使下涌進(jìn)股市，股市又怎會(huì)失去融資功能和生機(jī)？其實(shí)，劉紀(jì)鵬說(shuō)的失去融資功能是指失去高價(jià)融資功能。他鼓動(dòng)政府托市的目的只不過(guò)是為了維持大股東們繼續(xù)在股市里圈錢罷了。大多數(shù)人認(rèn)為劉紀(jì)鵬是為股民的利益著想，這是一種表面現(xiàn)象，他的骨子里則是維護(hù)高價(jià)圈錢者的利益。

    (二)、股票價(jià)值

    公司發(fā)行股票是為發(fā)展融通所需資金，投資者購(gòu)買股票則是為了獲取理想收益?？梢?，股市的本來(lái)功能對(duì)于公司而言就是融資工具，對(duì)于投資者而言則是投資工具。投資者在投資某只股票時(shí)究竟愿意出什么價(jià)，就要看該只股票能給予投資者多少回報(bào)。回報(bào)多，出價(jià)高；回報(bào)少，出價(jià)低。由此可以得出這樣一個(gè)結(jié)論：股票溢價(jià)率的高低決定于公司的盈利能力，或者說(shuō)決定于股票的價(jià)值。一句話，股票價(jià)格的高低和漲跌決定于股票現(xiàn)實(shí)價(jià)值量和預(yù)期價(jià)值量的多少。

    股價(jià)指數(shù)是根據(jù)股價(jià)計(jì)算得出的數(shù)值，因此，其數(shù)值的大小也是決定于上市公司盈利的多少、其數(shù)值的變動(dòng)也是伴隨上市公盈利的變動(dòng)而變動(dòng)。我們要判斷一個(gè)股市的指數(shù)高低及變動(dòng)趨勢(shì)，就要考察上市公司整體盈利能力。

    投資者用來(lái)衡量公司盈利能力和股票價(jià)值的指標(biāo)主要有凈資產(chǎn)報(bào)酬率、市盈率、每股收益、每股分紅。后四項(xiàng)指標(biāo)都要以股票數(shù)量作為計(jì)算的基礎(chǔ)，因此，隨著股改的進(jìn)行、股票數(shù)量的增減，其數(shù)值也是變動(dòng)的，而凈資產(chǎn)報(bào)酬率則不受股改的影響。所以，在股改時(shí)期，投資者應(yīng)該用凈資產(chǎn)報(bào)酬率衡量公司盈利能力和股票價(jià)值。劉紀(jì)鵬、張衛(wèi)星等認(rèn)為“股改成敗要以股價(jià)漲跌為標(biāo)準(zhǔn)”，其言下之意就是可以通過(guò)增加非流通股縮股比例以提高市盈率、每股收益、每股分紅等指標(biāo)的數(shù)值，或通過(guò)提高流通股擴(kuò)股比例以提升股票的短期投機(jī)價(jià)值。筆者認(rèn)為，即使按照這種方案股改，股價(jià)也拉不起來(lái)，而且縮擴(kuò)比例越大，股價(jià)下跌的幅度就越深。因?yàn)樵趯?duì)價(jià)利益兌現(xiàn)的壓力下，股價(jià)必然自然除權(quán)。

    (三)、供求力量

    供求規(guī)律是支配物品價(jià)格漲跌的最基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，股票作為一種經(jīng)濟(jì)物品，其價(jià)格的升降也同樣要遵循這一規(guī)律。很長(zhǎng)一段時(shí)期，我們的股市為什么能夠牛氣沖天？泡沫行情為什么會(huì)產(chǎn)生和得以維持？就是因?yàn)槿藗儗?duì)股票的需求大于股票的供給。據(jù)證監(jiān)會(huì)資料統(tǒng)計(jì)，1998年1月—2000年12月，投資者開戶數(shù)增加2413.94萬(wàn)戶，流通股股本增加6921590.199萬(wàn)股。假設(shè)投資者平均投入資金5萬(wàn)元，那么，資金的增加量則為120687000萬(wàn)元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在資金的推動(dòng)下，股價(jià)不斷地上漲，股市的投機(jī)氣氛愈益濃厚，股市泡沫越來(lái)越大。

    自2001年6月始，我國(guó)股市便步入漫漫熊途，至今仍不見反轉(zhuǎn)。市況的這一逆轉(zhuǎn)是與供求力量的變化分不開的。從供給方面看：

    1、增量擴(kuò)容步伐加速。截止2004年底，境內(nèi)上市公司已達(dá)1300多家，特別是隨著一些大盤股的發(fā)行，股票供給數(shù)量急劇增多。

    2、存量擴(kuò)容已經(jīng)開始。股權(quán)分置已嚴(yán)重影響我國(guó)股市的健康發(fā)展，今年5月股改的序幕終于拉開。隨著股改的推進(jìn)、全流通的實(shí)施，股票的供給量將成倍增長(zhǎng)。

    從需求方面看：投資者數(shù)量則呈減速趨勢(shì)。據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的資料顯示，1998年6月—2001年6月，股民開戶增長(zhǎng)率為72.96%，2001年6月—2004年6月，股民開戶增長(zhǎng)率下降為11.6%，并且據(jù)一些券商營(yíng)業(yè)部人員反映眾多賬戶已變成空殼賬戶，因此，股民開戶增長(zhǎng)率實(shí)際已為負(fù)數(shù)。隨著股民數(shù)量的銳減，資金則以更快的速度撒離股市，因?yàn)楣擅癫粫?huì)只帶1.00元錢入市。為什么會(huì)出現(xiàn)這種狀況呢？這是因?yàn)楣善眱r(jià)格與其價(jià)值極不相稱，投資者難以獲取預(yù)期的收益，甚至于虧損慘重。筆者對(duì)深市代碼000001－001896共484家上市公司的資料進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。2004年度這484家公司平均每股現(xiàn)金分紅為0.056元，現(xiàn)金分紅率僅為1.05%，遠(yuǎn)低于一年期銀行儲(chǔ)蓄存款利率，即是說(shuō)用錢購(gòu)買股票還不如存在銀行劃算。股市的低回報(bào)率是場(chǎng)內(nèi)投資者不斷撒離和場(chǎng)外投資者不敢涉足的根本原因。

    可見，一方面股票供給正在急劇增加，而另一方面股票的需求又不斷減少，股票價(jià)格不下降、指數(shù)不下跌，那才令人難以思議。劉紀(jì)鵬、張衛(wèi)星作為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的“家”，不可能不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的最基本規(guī)律，也不可能對(duì)上述事實(shí)不了解，那他們又為什么堅(jiān)認(rèn)“要以股價(jià)漲跌論成敗”呢？筆者百思不得其解！

    綜上所述，股價(jià)的升降是制度因素、股票價(jià)值和市場(chǎng)供求綜合作用的結(jié)果，指數(shù)的漲跌也是市場(chǎng)規(guī)律作用的結(jié)果。股權(quán)分置改革，從實(shí)質(zhì)上來(lái)講，只不過(guò)是在股市制度變化即由股權(quán)分置變?yōu)楣善比魍ǖ那闆r下，對(duì)兩類股東的股份予以重新確認(rèn)，它既沒(méi)有革除退市機(jī)制，也沒(méi)有改變公司的質(zhì)量，更何況全流通的推行加劇了市場(chǎng)供求力量的對(duì)比，因此，股權(quán)分置改革無(wú)論如何都難以推動(dòng)股價(jià)的上漲。于是，我們可以得出結(jié)論：“成功的股改就是一定要把股價(jià)拉起來(lái)”是一個(gè)天大的謬論。

    二、技術(shù)分析與基本分析

    預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)的人士可分為兩派：一為基礎(chǔ)分析派，另一為技術(shù)分析派。技術(shù)分析者認(rèn)為：一切外在影響市場(chǎng)的因素，已經(jīng)全部或大部分反映在市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)上。其特點(diǎn)是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)一些典型的行為，從而預(yù)測(cè)市場(chǎng)的未來(lái)的變化趨勢(shì)。市場(chǎng)行為包括價(jià)格的高低、價(jià)格的變化、發(fā)生這些變化所伴隨的成交量，以及完成這些變化所經(jīng)過(guò)的時(shí)間。技術(shù)分析是一種廣泛應(yīng)用在證券市場(chǎng)中的分析工具，是一種技巧，也是一門學(xué)問(wèn)?？梢哉f(shuō)，如果沒(méi)有技術(shù)分析的幫助，投資者要想在證券市場(chǎng)上取得成功是不可想象的。

    技術(shù)分析主要根據(jù)k線圖及一些技術(shù)指標(biāo)，比如rsi，macd等來(lái)判斷股票的下一步走勢(shì)，技術(shù)分析的主要假設(shè)是歷史是會(huì)重復(fù)的，相同的原因產(chǎn)生相同的結(jié)果，所以研究歷史上股票變化的各種形態(tài)，用于預(yù)測(cè)其將來(lái)的變化，這就是技術(shù)分析。

    而基本面分析則是指對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的分析以及行業(yè)的分析，具體到公司的經(jīng)營(yíng)狀況，贏利前景等。

    目前很多基金經(jīng)理都很推崇所謂的價(jià)值投資，其實(shí)也就是去發(fā)現(xiàn)那些目前的股票市值〈公司價(jià)值的股票，這應(yīng)該屬于基本面分析，然而何時(shí)去購(gòu)買這些股票，則根據(jù)技術(shù)分析來(lái)決定，因?yàn)橛绊懝善眱r(jià)格的一個(gè)重要因素是人的心理，而人性是不會(huì)變的。

    技術(shù)分析與基本分析的主要區(qū)別？

    技術(shù)分析者認(rèn)為，短期市場(chǎng)價(jià)格的趨勢(shì)較長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)更為重要，在短期價(jià)格波動(dòng)中，依據(jù)價(jià)格技術(shù)圖表和指標(biāo)，逢高賣出逢低吸納可以賺取更大利潤(rùn)?；痉治雠烧J(rèn)為，只有主要趨勢(shì)確認(rèn)后才可以開始入市，買入后長(zhǎng)期持有自己的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，而外匯交易者如果能兼?zhèn)鋬烧叨パa(bǔ)長(zhǎng)短，則無(wú)往而不利。

    基本分析的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢(shì)，應(yīng)用起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)單?；痉治龅娜秉c(diǎn)主要是預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱；同時(shí)，預(yù)測(cè)的精確度相對(duì)較低。技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場(chǎng)接近，考慮問(wèn)題比較直接。與基本分析相比，技術(shù)分析進(jìn)行證券買賣的見效快，獲得利益的周期短。此外，技術(shù)分析對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)比較直接，分析的結(jié)果也更接近實(shí)際市場(chǎng)的局部現(xiàn)象。技術(shù)分析的缺點(diǎn)是考慮問(wèn)題的范圍相對(duì)較窄，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)不能進(jìn)行有益的判斷?；痉治鲋饕m用于周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)、相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)以及預(yù)測(cè)精確度要求不高的領(lǐng)域。技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測(cè)，要進(jìn)行周期較長(zhǎng)的分析必須依靠別的因素，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問(wèn)題。技術(shù)分析所得到的結(jié)論僅僅具有一種建議的性質(zhì)，并應(yīng)該是以概率的形式出現(xiàn)。

    淺談基本分析和技術(shù)分析的結(jié)合

    好多投資人士對(duì)基本分析和技術(shù)分析的關(guān)系有不準(zhǔn)確的理解。其實(shí)，在匯市也好股市也好為了看到市場(chǎng)的真面目?jī)蓚€(gè)分析都缺少不了。

    所謂在匯市的基本分析就是想知道目標(biāo)貨幣的供求關(guān)系的過(guò)程。貨幣跟哪一個(gè)商品一樣，供過(guò)于求，就跌，供不應(yīng)求，就升。既然這么簡(jiǎn)單的關(guān)系，我們要研究的是，第一，供應(yīng)關(guān)系，第二，需求關(guān)系。其他問(wèn)題根本用不著理。供應(yīng)關(guān)系不難知道。只要看美聯(lián)儲(chǔ)的網(wǎng)站，每個(gè)月黑子白紙都報(bào)告出來(lái)。假設(shè)對(duì)美元的需求不變的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)開始增加貨幣供應(yīng)有兩個(gè)市場(chǎng)的反應(yīng)。股票會(huì)升，美元會(huì)軟。貨幣供應(yīng)減少，美元會(huì)穩(wěn)，或升。時(shí)間上大概有兩個(gè)月的差異，即是說(shuō)，市場(chǎng)的反應(yīng)慢貨幣供應(yīng)變化的兩個(gè)月。所以每個(gè)月研究貨幣供應(yīng)量是在金融市場(chǎng)的內(nèi)行的第一件要做的事。知道了貨幣供應(yīng)的情況以后，下一步就是要研究需求關(guān)系。這比較麻煩的東西因?yàn)橐芯亢枚鄦?wèn)題。一個(gè)貨幣的需求量是那個(gè)貨幣的吸引力決定的。哪個(gè)貨幣的吸引力是要看第一，增值的潛力，第二，實(shí)際利率的方向。為了看貨幣的前景先要看那個(gè)貨幣資產(chǎn)的前景。資產(chǎn)的增值潛力要看那國(guó)的股票市場(chǎng)，地產(chǎn)市場(chǎng)，債券市場(chǎng)的前景。即是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)前景好的話，有增值的潛力，實(shí)際利率升高的潛力，就是需求增加，那國(guó)的貨幣有潛質(zhì)升上去。要看經(jīng)濟(jì)的前景，先看就業(yè)/失業(yè)情況，國(guó)民生產(chǎn)率，政局穩(wěn)定情況，國(guó)際貿(mào)易，利率的周期，外資的流入情況，國(guó)內(nèi)的走資情況等等。了解了對(duì)貨幣的供求的關(guān)系以后會(huì)對(duì)中長(zhǎng)期的大方向有個(gè)感覺(jué)。這就是所謂的基本分析的基本功。非常需要和非常簡(jiǎn)單的東西。例如，最近美國(guó)的貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定下來(lái)，美元開始穩(wěn)定，股市疲弱持續(xù)。

    關(guān)于技術(shù)分析，技術(shù)分析的基礎(chǔ)是“因?yàn)檫^(guò)去這樣那樣的圖形或技術(shù)資料發(fā)展成這樣那樣的結(jié)果，所以現(xiàn)在的這樣那樣的圖形也可能發(fā)展到過(guò)去的結(jié)果一樣的“理論上。甚至有的技術(shù)分析派還相信一切都在反映在價(jià)格里，不用研究別的，只要研究?jī)r(jià)格和圖形或某些指標(biāo)就行。在匯市這種投資者占絕大部分。(問(wèn)題是在市場(chǎng)的絕大部分是永遠(yuǎn)是輸?shù)囊环剑?。技術(shù)分析的重點(diǎn)是要徹底熟悉各種各樣的過(guò)去的圖形和別的技術(shù)資料，把他們應(yīng)用在現(xiàn)實(shí)的情況。有多少命中率，那要看每個(gè)人的造化。

    無(wú)論怎樣的分析都預(yù)測(cè)不到的就是短期/中期/長(zhǎng)期的突發(fā)事件。例如，日本發(fā)生大地震，情況嚴(yán)重?；?11事件?；蚺_(tái)灣海峽突發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)。或央行的干預(yù)。數(shù)據(jù)的發(fā)表等等。有些大戶專門靠情報(bào)對(duì)付這些突發(fā)事件的。小戶就沒(méi)這個(gè)能耐，只能跟著市場(chǎng)走。只能隨機(jī)應(yīng)變的東西。

    無(wú)論怎樣，在投資市場(chǎng)永遠(yuǎn)要跟著趨勢(shì)走才可以賺到錢。跟哪一個(gè)時(shí)間框的趨勢(shì)那要看每個(gè)投資者的選擇。簡(jiǎn)單得說(shuō)，基本分析指明方向，技術(shù)分析指明跟基本方向前進(jìn)的路上的曲曲彎彎的路程。基本分析和技術(shù)分析的結(jié)合才可以提高看準(zhǔn)趨勢(shì)方面的命中率。

    三、技術(shù)指標(biāo)

    大智慧軟件登錄后/工具/幫助/大智慧系統(tǒng)綜述/目錄/技術(shù)指標(biāo)參數(shù)/大智慧指標(biāo)/趨向類指標(biāo)

    可以看一些常用的如：k線、均線、kdj指標(biāo)、macd就差不多夠用了。

    四、報(bào)表的研讀方法

    研讀報(bào)表的基本原則及方法

    日益發(fā)展的證券市場(chǎng)正逐漸表明：對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合分析，全面研究上市公司的基本面，對(duì)于選準(zhǔn)股票，取得良好的投資收益是非常重要的。具體來(lái)講，對(duì)上市公司的研究就是要做好兩個(gè)“三結(jié)合”。

    第一個(gè)“三結(jié)合”就是：將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析與上市公司所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)相結(jié)合；將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析與上市公司所生產(chǎn)商品的競(jìng)爭(zhēng)能力、供求狀況相結(jié)合；將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析與個(gè)股的市場(chǎng)資金流向相結(jié)合。

    第二個(gè)“三結(jié)合”是：在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)要做到把趨勢(shì)分析法、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法相結(jié)合；將總量變動(dòng)與比率變動(dòng)相結(jié)合；把分析的量比指標(biāo)與所分析問(wèn)題的性質(zhì)結(jié)合起來(lái)。這兩個(gè)“三結(jié)合"的實(shí)質(zhì)就是要求我們不能僅僅關(guān)注上市公司的過(guò)去和目前經(jīng)營(yíng)結(jié)果，而是更要善于通過(guò)有關(guān)數(shù)據(jù)的變化來(lái)預(yù)測(cè)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

    一、貨幣資金和債務(wù)分析

    貨幣資金是公司各類現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的總稱。它不僅能反映企業(yè)的即時(shí)支付能力、周轉(zhuǎn)速度的快慢，也是企業(yè)是否具有增長(zhǎng)潛力的重要標(biāo)志之一。而在分析貨幣資金時(shí)，可從兩方面著手；其一是上市公司的資金總量，其二是每股股票在扣除債務(wù)后所能擁有的貨幣資金。假如一家上市公司既沒(méi)有新的項(xiàng)目投產(chǎn)又沒(méi)有充足的資金，那么它的投資價(jià)值就頗值得商榷了。在宏觀環(huán)境趨緊時(shí)，企業(yè)的債務(wù)狀況往往決定它自身的發(fā)展趨向。如果一家公司在產(chǎn)品大量積壓的同時(shí)，又債務(wù)纏身，并且籌資無(wú)門，那么這家企業(yè)的前景就不甚樂(lè)觀了。一般來(lái)說(shuō)，分析企業(yè)的債務(wù)狀況主要是看負(fù)債金額占企業(yè)總資產(chǎn)的比重，即資產(chǎn)負(fù)債率，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)正常的上市公司，其資產(chǎn)負(fù)債率大致在25%左右。如果小于此比例，就表明該公司財(cái)力較雄厚。與之相反，流動(dòng)資金短缺，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率往往在80%以上，這類企業(yè)稍有不慎，就可能跌入破產(chǎn)的深淵。當(dāng)然，在企業(yè)面臨需求擴(kuò)張的時(shí)期，也還是可以擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營(yíng)的。不過(guò)其前提條件是：企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)率應(yīng)高于借款的平均利息率，并且兩者之間的差額不能小于社會(huì)平均盈利率。因此，這種擴(kuò)張必須適度，不能過(guò)多。

    二、存貨與應(yīng)收帳款分析。

    這兩個(gè)項(xiàng)目直接反映企業(yè)的銷售狀況，從而關(guān)系到企業(yè)的償債能力和效益。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，存貨是用來(lái)反映公司庫(kù)存的各類產(chǎn)成品、半成品及原材料的價(jià)格總額。對(duì)制造商和零售商來(lái)講，存貨積壓過(guò)多并不是好現(xiàn)象，一旦存貨的增長(zhǎng)率超過(guò)了銷售增長(zhǎng)率，那就意味著企業(yè)正常的資本循環(huán)受阻，流動(dòng)資金短缺，以后的再生產(chǎn)會(huì)受到影響。而要避免這一后果，企業(yè)唯一可以選擇的方法就是降價(jià)銷售，減少庫(kù)存，回收現(xiàn)金。但這一措施又不得不承受利潤(rùn)下降的損失。當(dāng)然，存貨由多變少，也可以看做是企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的第一個(gè)征兆。應(yīng)收帳款是用來(lái)反映公司應(yīng)收而未收到的貨款、票據(jù)及勞務(wù)費(fèi)用等的資產(chǎn)總額。若應(yīng)收帳款數(shù)過(guò)多，說(shuō)明公司的貨款回收不暢資金拖欠嚴(yán)重，進(jìn)而引起公司本身的流動(dòng)資金緊張。更令人擔(dān)心的是：有些應(yīng)收帳款顥容易變成“壞帳”，從而造成企業(yè)資產(chǎn)流失，影響公司今后的發(fā)展。

    三、盈利能力分析。

    一般來(lái)講，盈利的多少和盈利水平的高低將直接關(guān)系到股民的投資回報(bào)率，投資者必須給予重視。每股稅后利潤(rùn)。這是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中最令人關(guān)注的因素。它的分析包括兩個(gè)方面：一是絕對(duì)量的高低，它反映企業(yè)的過(guò)去；二是每股稅后利潤(rùn)的增減速數(shù)量，它反映企業(yè)的成長(zhǎng)性。分析每股稅后利潤(rùn)，還要考慮上市公司每年送配股因素。利潤(rùn)總額和利潤(rùn)增長(zhǎng)率。投資者必須重視分析影響利潤(rùn)總額變化的多種素。其一是分析公司銷售量的增減情況及對(duì)利潤(rùn)的影響程度；其二是分析公司營(yíng)業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用的增減情況；其三是分析商品銷售價(jià)格的變動(dòng)及對(duì)利潤(rùn)影響程度。如果一家上市公司的營(yíng)業(yè)成本和多種費(fèi)用大幅增加，則很可能是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理中產(chǎn)生了嚴(yán)重的問(wèn)題。另外，投資者還要分析利潤(rùn)總額中是否慘入水分，為此投資者應(yīng)該注意分析待攤費(fèi)用及預(yù)提費(fèi)用科目的金額和構(gòu)成內(nèi)容，看有無(wú)應(yīng)攤未攤和應(yīng)提未提的費(fèi)用；分析財(cái)務(wù)費(fèi)用支出與長(zhǎng)短期借款是否相配；分析企業(yè)各類資產(chǎn)的變情況，看固定資產(chǎn)計(jì)提折舊及無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)的攤銷是否符合現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度。除此之外，投資者還要善于結(jié)合上市公司的行業(yè)特征和經(jīng)濟(jì)周期等因素，綜合分析企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率及其變動(dòng)，并和同行業(yè)各上市公司利潤(rùn)率作個(gè)比較，從中判斷上市公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)。

    最后，中長(zhǎng)期投資者還要注意分析上市公司在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)穩(wěn)定地獲取利潤(rùn)和增加利潤(rùn)的能力。

    〈p〉分析利潤(rùn)構(gòu)成情況。通常來(lái)說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，且行業(yè)占有率較大，其利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)較小。而另一些公司，盡管它的年度內(nèi)利潤(rùn)總額有所增加，但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻未起色，甚至還大幅下降，這樣的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)往往是不穩(wěn)定的：或者是因?yàn)檫^(guò)分?jǐn)U大沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)能力的副業(yè)或看是過(guò)度的投機(jī)，一旦把握不好，企業(yè)就會(huì)很快垮下來(lái)。分析盈利增長(zhǎng)的潛力或后勁。要留意上市公司的人才結(jié)構(gòu)和科研費(fèi)用的多少；分析企業(yè)新專利、新技術(shù)應(yīng)用、新產(chǎn)品開發(fā)的情況；分析是否開拓形成了新的銷售網(wǎng)絡(luò)和銷售方式；分析目前公司主要的在建工程和已建成的主要項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況，看是否會(huì)形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并從中發(fā)現(xiàn)是否有較好的市場(chǎng)炒作題材。最后我們來(lái)談?wù)勜?cái)務(wù)狀況的綜合分析法。財(cái)務(wù)狀況綜合分析法很多，這里就簡(jiǎn)要介紹一下其中的主要方法。

    〈p〉杜邦財(cái)務(wù)分析體系。杜邦體系認(rèn)為企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)指標(biāo)是相互聯(lián)系、相互依存、相互影響的，由此，它把多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系繪制成杜邦分析圖。分析的基本思路是：

    1、所有者權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。

    2、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是影響所有者權(quán)益利潤(rùn)率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利潤(rùn)率又取決于銷售凈利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。

    3、擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。

    4、要綜合分析影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和影響企業(yè)償債能力的權(quán)益結(jié)構(gòu)。要聯(lián)系銷售收入分析企業(yè)資產(chǎn)使用是否合理，聯(lián)系權(quán)益結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或聯(lián)系資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析償債能力。

    〈p〉雷達(dá)圖分析法。該法是將主要的財(cái)務(wù)分析比率進(jìn)行匯總，并將公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均水平和企業(yè)歷史最好水平相比較，從而達(dá)到綜合反映企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)的一種方法。

    〈p〉沃爾比重評(píng)分法。它把流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力作出綜合評(píng)價(jià)。

    綜上所述，投資者應(yīng)重點(diǎn)選擇那些現(xiàn)金較充足、應(yīng)收帳款較少、償債能力較強(qiáng)、商品銷路較好、利潤(rùn)率較高、有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的上市公司進(jìn)行投資。

    業(yè)績(jī)報(bào)告哪些指標(biāo)必讀

    上市公司年報(bào)的格式按照有關(guān)規(guī)定是固定的。投資者可以先看第二部分“會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)摘要”。在其中可以看到最常用的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率。以上數(shù)據(jù)可以看出公司的基本盈利能力。在這些數(shù)據(jù)中有一條叫“每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，這一指標(biāo)投資者應(yīng)高度重視，它可以體現(xiàn)出公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否真的賺到了利潤(rùn)。

    我們的市場(chǎng)有很多績(jī)優(yōu)公司不但不給投資者分紅反而每每提出融資方案。仔細(xì)考察的話，這種公司的該項(xiàng)指標(biāo)往往和每股收益相去甚遠(yuǎn)，也就是說(shuō)公司只是紙上富貴，利潤(rùn)中的水分很大。

    第三部分“股東情況”中可以找到一條“報(bào)告期末股東總?cè)藬?shù)”。還可以用流通股數(shù)量除以股東人數(shù)，看看每一個(gè)股東的平均持股量也可以覺(jué)察到是否存在主力活動(dòng)。

    第五部分“公司財(cái)務(wù)狀況”中包括若干小項(xiàng)，有三項(xiàng)必須要看。

    1、“公司財(cái)務(wù)狀況”可以看到主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)總額的同比增長(zhǎng)率，從中可以看出公司的發(fā)展趨勢(shì)。

    2、公司投資情況。特別是一些新股、次新股，要注意其投資項(xiàng)目的進(jìn)展?fàn)顩r。

    3、新年度的發(fā)展計(jì)劃，尋找公司的發(fā)展計(jì)劃中是否存在與市場(chǎng)熱點(diǎn)吻合的地方。

    第八部分“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”，主要包括三張報(bào)表：利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。其中的利潤(rùn)表中會(huì)列出營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用（即通常所說(shuō)的三費(fèi)）。通過(guò)三費(fèi)可以考察出公司的內(nèi)部管理能力，可以把三費(fèi)的同比變化與第五部分中的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率加以對(duì)比，如三費(fèi)的增幅高于凈利潤(rùn)的增幅則說(shuō)明公司的管理尚待加強(qiáng)。以上述的方法讀年報(bào)，一份報(bào)表15分鐘即可觀其大略，一些基本的要素也都包括了，投資者不妨一試。

    五、盤口語(yǔ)言（交易技巧）

    盤口語(yǔ)言的邏輯解讀

    對(duì)一個(gè)職業(yè)投資者而言,看盤水平的高低會(huì)直接影響其操作效果,即使是中線投資者也不能忽視其存在價(jià)值(如果中線投資者在較高位介入,卻不懂利用高拋低吸降低成本,即使獲利,也不能稱其為合格的職業(yè)投資者.

    透過(guò)盤中的股指及個(gè)股走勢(shì),研判出多空雙方力量的強(qiáng)弱,決定了其對(duì)股票的炒作節(jié)奏的把握,也是其是否盈利或盈利高低的關(guān)鍵.職業(yè)投資者區(qū)別于學(xué)院派的最大區(qū)別在于他們往往能從變化莫測(cè)的股市中的細(xì)微之處,見微知著,洞燭先機(jī).而他們之所以能看出盤中諸多變化所傳遞的信息,主要是一種經(jīng)驗(yàn)的積累,這種積累往往是通過(guò)多年對(duì)其自身操作失敗經(jīng)歷的反復(fù)總結(jié)而得,但現(xiàn)在許多投資者入市多年也是散戶(不論其資金量多大),即是其不善于總結(jié)之故.因此,看盤水平成功衡量一個(gè)職業(yè)投資者水平的重要依據(jù).看盤主要應(yīng)著眼于股指及個(gè)股的未來(lái)趨向的判斷,大盤的研判一般從以下三方面來(lái)考量:

    一、股指與個(gè)股方面選擇的研判（觀察股指與大部分個(gè)股運(yùn)行趨向是否一致）

    二、盤面股指（走弱或走強(qiáng)）的背后隱性信息。

    三、掌握市場(chǎng)節(jié)奏，高拋低吸，降低持倉(cāng)成本，（這一點(diǎn)尤為重要），本文主要對(duì)個(gè)股研判進(jìn)行探討。盤中個(gè)股走勢(shì)是一天的交投產(chǎn)生的形態(tài)，能夠清晰地反映當(dāng)日投資者交易價(jià)格與數(shù)量，體現(xiàn)投資者買賣意愿，為了能更好的把握股價(jià)運(yùn)行的方向，我們必須要看懂盤中走勢(shì)，并結(jié)合其他因素作出綜合判斷，一般理解，看盤需要關(guān)注開盤，收盤，盤中走勢(shì)，掛單價(jià)格，掛單數(shù)量，成交價(jià)格，成交數(shù)量與交投時(shí)間等，但這只是傳統(tǒng)認(rèn)知，其他因素在下文中詳細(xì)探討。

    掛單

    投資者進(jìn)行短線交易時(shí),常常進(jìn)行盤口分析,而一般的交易系統(tǒng)軟件可提供的及時(shí)圖表是公布三檔買賣盤的交易情況，即買一、買二、買三和賣一、賣二、賣三。這種買賣盤掛單交易往往是莊家的"表決心"的窗口,但由于目前數(shù)據(jù)傳輸質(zhì)量和分析軟件的缺陷，使投資者難以看到真實(shí)的交易情況，加之主力利用此種缺陷頻頻做出盤中騙線，使投資者產(chǎn)生錯(cuò)誤交易行為。筆者將自己多年對(duì)盤口買賣單觀察時(shí)的記錄及理解寫下,希望對(duì)投資者朋友有所幫助。

    總論：掛單真正的含義是－－－主流資金的當(dāng)日運(yùn)作布局：主流資金當(dāng)日控制即時(shí)股價(jià)波動(dòng)區(qū)域的窗口。波動(dòng)區(qū)域注意理解其真正的含義，如：主流資金在什么價(jià)位掛出大單，上壓下托的位置。關(guān)注焦點(diǎn)是：到達(dá)此價(jià)位，是否有主動(dòng)性買賣盤的出現(xiàn)。一定要關(guān)注此時(shí)關(guān)鍵位置的即時(shí)買賣盤以及成交重心，它充分體現(xiàn)了主流資金的控制意圖“放棄操作”與“堅(jiān)決操作”。如大盤不好個(gè)股掛單被瞬間擊破，要看是大額拋單還是散戶的小額拋單以及股價(jià)下落的幅度、速度，其后能否瞬間收回，縮、放量能是否真實(shí)。分析即時(shí)當(dāng)天主流資金的掛單布局意圖－－吸洗拉出：結(jié)合股價(jià)日k線圖表的相對(duì)位置{高，低}來(lái)研判，細(xì)節(jié)下面將仔細(xì)展開。

    (一)單向整數(shù)拋單轉(zhuǎn)買單的意義

    1、單向連續(xù)出現(xiàn)整數(shù)(多為100手,視流通盤大小而定)拋單，而掛單持續(xù)的較小(多為單手)且并不因此成交量出現(xiàn)大幅的改變，此種盤面一般多為主力在隱蔽式對(duì)敲所致，尤其在大盤成交稀少時(shí)極為明顯，此時(shí)應(yīng)是處于吸貨末期，進(jìn)行最后打壓吸貨之時(shí)（當(dāng)然應(yīng)結(jié)合股票的整體趨勢(shì)來(lái)判斷）。

    例如：2003年年初紅河光明(600239),在低位(6.50元－－6.85元左右)曾經(jīng)持續(xù)突然出現(xiàn)100手連續(xù)拋單，且每隔幾日便突然出現(xiàn)，而成交卻并不活躍，換手率仍處在1.30%－－0.3%之間,翻開該股的月線圖表,可清楚地看到該股自2001年12月04日見到中期大頂之后,一路下行,連續(xù)陰跌13個(gè)月之久,與大盤的跌幅進(jìn)行比較,該股跌幅超過(guò)43%以上,周線日線技術(shù)圖表也表明該股處于歷史低價(jià)區(qū)域,十大股東中廣東證券持有1344857股而幾名個(gè)人股東杜才信持有481286股、顧慶其持有360000股、尹秀芳持有316378股，其中廣東證券有限公司是公司2001年配股的主承銷商,通過(guò)"余額包銷"的方式,成為了公司前十名股東之一，再加上日線圖中經(jīng)常出現(xiàn)上下影線，可初步判斷有資金被套，在如此低的價(jià)位，此種表現(xiàn)，可判斷為其主力正在小倉(cāng)位吸貨，后續(xù)在技術(shù)面配合下，出現(xiàn)短線拉升.

    2、單向連續(xù)出現(xiàn)整數(shù)(多為100手,視流通盤大小而定)買單，而掛盤并無(wú)明顯變化，交易全為主力對(duì)倒所致,此時(shí)理解,一般多為主力拉升初期的試盤動(dòng)作或派發(fā)初期激活追漲跟風(fēng)盤的啟動(dòng)盤口.

    如近期魯能泰山(000720)及2001年12月04日的中興商業(yè)(000715)在短線躁動(dòng)后持續(xù)殺跌,跌幅超過(guò)50%，以中興商業(yè)(000715)為例，該股運(yùn)行較為典型，該股上市以來(lái)，一直在5.89元－－14.23元的大型箱體中運(yùn)行,究其原因,可能是基本面欠佳之故,但從2001年6月24日大盤見頂以來(lái),該股出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)橫盤狀態(tài),盤中震蕩幅度開始加大,但一到技術(shù)的關(guān)鍵位置,便有人為調(diào)控的痕跡,控盤莊股中經(jīng)常出現(xiàn)的長(zhǎng)上下影線的k線圖形開始越來(lái)越多,在2001年09月21日該股突然出現(xiàn)大幅打壓18天后該股震蕩盤出上升通道,換手率也保持在3%以下,盤中籌碼鎖定較好,股價(jià)運(yùn)行至2001年11月27日時(shí),已經(jīng)距歷史高點(diǎn)14.23元只有一步之遙,盤中分時(shí)上竄下跳,在2001年12月04日09點(diǎn)52分,一筆416手的大單打開局面,其后在賣一上掛出500手左右的賣單,注意，此時(shí)的拋單并不一定是主力在拋空，應(yīng)是莊家自己的籌碼，莊家在制造成交量吸引散戶注意,隨著買單的洶涌而出,賣單也不斷加大,在900多手賣單被吃掉后,盤中主力被激怒在此日竟在賣一上壓出1600多手賣單,無(wú)論買盤多大,仍讓其保持至收盤,筆者就是在盤中介入的,第三日,連續(xù)攜量突破,第四日創(chuàng)出14.22元近五年的高點(diǎn),但盤中拋盤如注,在下跌時(shí)成交持續(xù)放大,筆者在獲利10%左右將股票拋出,但其后的走勢(shì)也出乎筆者意料,該股從14.22元一口氣跌至6.93元,筆者回想起來(lái)仍心有余悸。