上一章我們說到中小股東其實只關(guān)心公司賺不賺錢，不關(guān)心公司目前的業(yè)務(wù)未來究竟要如何發(fā)展。

    這個觀點其實有些偏頗了，特別針對中小股東，在上雪看來，別說中小股東了，就連大股東都不見得會關(guān)心公司的業(yè)務(wù)究竟應(yīng)該如何做大。

    比如美國教授退休基金會，這個基金會持有約1600家公司的股票，它的投資總之就是全市場配置，要的就是個市場平均收益。

    這種基金會作為大股東肯定不會像巴菲特那樣用心去關(guān)注每個公司的業(yè)績和治理結(jié)構(gòu)，他們不僅不會為公司物色優(yōu)秀的管理層，甚至連現(xiàn)有管理層的名字都不一定叫得全，因為基金會的持倉足夠分散，所以他們對于單家公司的發(fā)展情況也就不太關(guān)心了。

    在美國，此類機構(gòu)非常多。

    全球排名前25名的大公司中，其股東基本都是相同的25家機構(gòu)，而這其實不是美國獨有的現(xiàn)象，在國內(nèi)其實也差不多。

    行外人應(yīng)該絕對想不到你們熟悉的騰訊、京東、攜程、美團、滴滴、去哪兒、愛奇藝、智聯(lián)招聘、蔚來汽車、Airbnb、Uber、美的、中通快遞、百麗國際、普洛斯（GLP）、藍月亮、孩子王、江小白、良品鋪子、公牛、百濟神州、藥明康德和甘李藥業(yè)等等，幕后的股東全都有一家公司的身影：高瓴資本。

    高瓴資本對于一些頭部公司的幫助肯定是非常大的，沒有高瓴，上雪很難想象京東和美團能入住微信九宮格，上面那些企業(yè)其實只不過是高瓴投資的成功案例而已，沒成功的就太多了，這就是風險投資的本質(zhì)。

    上雪在《經(jīng)城之雁子谷》說過，我們對于風險投資中的風險應(yīng)該怎么理解。

    風險，意味著我們大部分的投資都會失敗。

    高瓴投了100家公司，只要有四五家公司跑出來，就可以彌補另外九十多家公司的虧損，故高瓴無論精力多充沛，也不可能做到像巴菲特那樣守著幾家公司重倉然后慢慢去干預(yù)人家的公司治理，全程盡心盡力地扶持，對于大型風險投資機構(gòu)而言，能夠不中途賣掉標的公司全程陪跑就已經(jīng)不錯了。

    所以我們作為公司股東，最靠譜的方式還是找個優(yōu)秀的管理層經(jīng)營公司，而不是把希望寄托于其他股東身上，專業(yè)的事兒還是交給專業(yè)且有心力的人全身心去替我們做。

    不過上雪認為如果公司有個實力強大的股東，那肯定能為我們公司的運作保駕護航。

    我們就再拿高瓴舉例。

    前天互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)爆出來了一個不遜于明星出軌的大瓜，竟是騰訊居然拿京東的股票給投資者分紅，分完之后騰訊對京東的持股比例由17%下降到2.3%，不再是京東的第一大股東，且騰訊總裁劉熾平野退出了京東的董事會。

    本來分紅是個很正常的現(xiàn)象，但騰訊奇葩就奇葩在它不是拿現(xiàn)金分，也不是拿自家的股權(quán)分，而是拿別人家的股權(quán)分，分了之后騰訊少了個不賺錢的兒子，而京東則少了一個有錢的爸爸，所以京東股價當天立刻跌了7%，而騰訊的股價則逆市上漲了4%。

    投資者都不傻，市場對于這次分家心里跟明鏡似的。

    那么問題來了，騰訊到底為啥要減持京東？是不打算拉攏京東對抗阿里了么？后面會不會為了響應(yīng)反壟斷，繼續(xù)減持美團和拼多多？

    上雪認為不是完全沒有可能，因為互聯(lián)網(wǎng)市場一家獨大其實對于創(chuàng)業(yè)者來說并不友好，似乎還沒做大就要被巨頭砍掉了或者收購了，所以如果我們要讓更多的人富起來，一起把蛋糕做大，就不能允許這些頭部公司老是抱團。

    全國人民一起把蛋糕做大需要走出國門去賺老外的錢，而不是你騰訊系公司拉攏京東、美團和拼多多三路大軍圍剿阿里搞內(nèi)耗，共同富裕要的是外擴，不是內(nèi)卷。

    那么是不是騰訊減持了京東，未來還要減持美團，從此互聯(lián)網(wǎng)的格局就會改變？

    那大家也是想多了，不要忘了騰訊的股東是高瓴，京東的股東也是高瓴，美團的股東還是高瓴，只要有高瓴這個幕后大佬在，這些神仙兒子們就別想互相掐架，微信九宮格里的那些公司即便在股權(quán)上與騰訊沒多大關(guān)聯(lián)，但是該微信流量扶持的還是會繼續(xù)扶持。

    京東和拼多多就算不依附騰訊，自己也還是會跟阿里死磕到底的，所以其實互聯(lián)網(wǎng)的競爭格局并沒有改變，原來怎么玩現(xiàn)在還是怎么玩，只是抱團抱得沒有這么明顯而已。

    寫到這里估計有小伙伴會問了，如果騰訊系大軍解體了，不是會利好阿里么？

    這個估計也不是，人家明著不抱團不代表暗地里不抱團，該相互合作還是相互合作，九宮格沒動其實啥都沒變，再加上一條法規(guī)政策實施下來總要一碗水端平，騰訊系不抱團了阿里系那邊也勢必要陸續(xù)減持一些公司，阿里投的公司那也是不計其數(shù)，接下來它減持誰我們就拭目以待了。

    但無論這些公司怎么調(diào)整，中國互聯(lián)網(wǎng)的未來我們還是要堅定看好，我國的幾乎所有實體經(jīng)濟還需要互聯(lián)網(wǎng)賦能，幾億人需要互聯(lián)網(wǎng)提供靈活就業(yè)，信息高速時代需要互聯(lián)網(wǎng)作為重要的平臺和傳導樞紐，何況未來還有元宇宙，還有自動駕駛?cè)衿占爸筌囕d時間釋放出的萬億級別的市場，所以互聯(lián)網(wǎng)這塊蛋糕一定是要越做越大的、越做越好的。

    這個層次上雪看得到，高瓴資本肯定也看得到，相信它能做好大股東應(yīng)該扮演的角色。

    綜上所述，公司的共同大股東其實在戰(zhàn)略層面上是非常重要的，我們應(yīng)該將其放到與優(yōu)秀管理層同樣重要的位置去看待。

    那么下一個問題來了，股東畢竟是股東，時間精力和專業(yè)度都有限，如果我們不能讓股東過多干預(yù)公司決策，必須得聘請優(yōu)秀的管理者，那當這個管理者的個人利益與股東利益發(fā)生沖突的時候我們應(yīng)該怎么辦呢？