南唐開國(guó)時(shí)，因?yàn)槎嗖潘?，先主李昪任命他為秘書郎，讓他與太子李璟交游。后來李璟為元帥，馮延巳在元帥府掌書記。李璟登基的第二年，即保大二年(944年)，就任命馮延巳為翰林學(xué)士承旨。到保大四年(946年)，馮延巳終于登上了宰相的寶座。第二年，陳覺、馮延魯舉兵進(jìn)攻福州，結(jié)果死亡數(shù)萬人，損失慘重。李璟大怒，準(zhǔn)備將陳覺、馮延魯軍法處死。馮延巳為救兩人性命，引咎辭職，改任太子太傅。保大六年(948年)，出任撫州節(jié)度使。在撫州呆了幾年，也沒有做出什么政績(jī)。到了保大十年(952年)，他再次榮登相位。
延巳當(dāng)政期間，先是進(jìn)攻湖南，大敗而歸。后是淮南被后周攻陷，馮延魯兵敗被俘，另一宰相孫晟出使后周被殺。958年，馮延巳被迫再次罷相。當(dāng)時(shí)朝廷里黨爭(zhēng)激烈，朝士分為兩黨，宋齊丘、陳覺、李征古、馮延巳等為一黨，孫晟、常夢(mèng)錫、韓熙載等人為一黨。幾次兵敗，使得李璟痛下決心，鏟除黨爭(zhēng)。于958年下詔，歷數(shù)宋齊丘、陳覺、李征古之罪。宋齊丘放歸九華山，不久就餓死在家中，陳覺、李征古被逼自殺。至此，宋黨覆沒。而馮延巳屬于宋黨，居然安然無恙，表明李璟對(duì)馮延巳始終信任不疑，也可能是馮延巳作惡不多。罷相兩年后，即公元960年，馮延巳因病去世，終年58歲。也就是這一年，趙匡胤奪取天下，建立起北宋王朝。再過一年(961年)，李璟去世，李煜即位。
馮延巳的人品，頗受非議，常常被政敵指責(zé)為“奸佞險(xiǎn)詐”，“諂媚險(xiǎn)詐”。他與魏岑、陳覺、查文徽、馮延魯五人被稱為“五鬼”。政敵的攻擊，難免言過其實(shí)，但馮延巳一再被人指責(zé)，似乎也不是毫無根據(jù)。馮延巳的政治見解和政治才干確屬平庸。比如他曾說：“先主李昪喪師數(shù)千人，就吃不下飯，嘆息十天半月，一個(gè)地道的田舍翁，怎能成就天下的大事。當(dāng)今主上(李璟)，數(shù)萬軍隊(duì)在外打仗，也不放在心上，照樣不停地宴樂擊鞠，這才是真正的英雄主?！边@番話，足見馮延巳政治上的平庸荒唐。跟李璟、李煜一樣，馮延巳也多才多藝，這也是李璟信任他的重要原因。他的才藝文章，連政敵也很佩服?！夺灤壛⒄劇酚涊d孫晟曾經(jīng)當(dāng)面指責(zé)馮延巳：“君常輕我，我知之矣。文章不如君也，技藝不如君也，詼諧不如君也。”陸游《南唐書·馮延巳傳》記載孫晟的話是：“鴻筆藻麗，十生不及君；詼諧歌酒，百生不及君；諂媚險(xiǎn)詐，累劫不及君?！眱商幱涊d，文字雖不一樣，但意思相同。看來馮延巳為人確實(shí)多才藝，善文章，詼諧幽默。又據(jù)《釣磯立談》記載，馮延巳特別能言善辯。他“辯說縱橫，如傾懸河暴雨，聽之不覺膝席而屢前，使人忘寢與食”。他又工書法，《佩文齋書畫譜》列舉南唐十九位書法家的名字，其中就有馮延巳的大名。他的詩也寫得工致-->>