1985年55歲的巴菲特擁有1.5億身家，第一次排進了世界400的首富行列，此時的伯克希爾股價超過了2000美元，而就在不到10年前他還只有40美元，而現在伯克希爾的股價是25萬美元，也就是說30年又增長了100倍。

    伯克希爾能增長如此之多，最大的原因就是我們前文不斷跟大家提到的，保險公司帶來源源不斷的現金流。

    巴菲特用這些現金流不停購買著世界上能繼續(xù)給他產生現金流的優(yōu)質資產，隨著他購買的優(yōu)質資產越來越多，他賺的錢自然也就越來越多，很多人覺得巴菲特是在炒股，但只有懂行的人知道，他是在收集世界上他認為非常能賺現金的資產，至于在股市里短期賺差價這種事情，他偶爾干干而已。

    我們如果跟巴菲特一樣，買入的永遠都是那些能夠產生漂亮現金流公司的股票，那我們根本不需要著急，熊市一過，我們照樣可以揚眉吐氣，用巴菲特的話說，你買到了好公司，就意味著與時間成為朋友，每過去一天你的贏面就增大一分。而買到了壞公司就正好相反，每過去一天，你的風險就會累加。

    巴菲特因為深知作為一個投資人，擁有盡可能多的保險公司意味著什么，所以他能買就盡力買。

    還記得巴菲特剛畢業(yè)的時候瘋狂跟周圍人安利的GEICO保險么？

    是的，這家公司因為遇到了點麻煩準備出售，巴菲特二話不說立刻去競價，巴菲特想的是把GEICO保險全部吃下！

    對方管理層不傻，他們開出的價格不低，且還要求巴菲特置換伯克希爾的股票，巴菲特不樂意，就開始嚇唬對方，說互聯(lián)網如果沖擊保險業(yè)你們肯定死得很難看，不想死就趁早賣給我，結果對方管理層壓根不吃這套，巴菲特見自己談判失敗，就派好基友芒格去談，結果也還是不成功，GEICO保險的管理層就是這么雄赳赳氣昂昂的死都不肯便宜賣。

    巴菲特有啥子辦法呢？

    他實在是太愛保險公司了。

    于是1995年8月，巴菲特只能抹淚花23億美元把GEICO保險剩下的52%股票全都吃下，而他之前買入另外一半的時候僅僅才花了4600萬美元。

    收購了GEICO保險巴菲特還是不滿意，他后面又支付了這一生中最大的一筆費用購買通用再保險公司，這筆收購費足足有220億美元。

    巴菲特當時沒那么多錢，但好在股市那時非常好，好到巴菲特認為絕對是高估了，市場已經沒有什么公司可以買了，巴菲特又不想公開賣出自己的股票，于是乎想到用股權置換的方法收購通用再保險公司。

    當時通用再保險的資產中間大多以債券的形式存在，所以巴菲特把自己的股票換了通用再保險的股票，相當于用股權資產置換成了債券資產，他以此來應對相對高估的股市，以及日后隨時到來的市場加息。

    巴菲特不預測股市，更不會去賭大小，他對于風險的把握是通過更改資產配置比例做出的，當股票資產被高估的時候，很明顯多配一些債券對沖風險是沒錯的。

    在巴菲特的投資理念里，如果他買入某家公司資產會面臨清零的風險，那么即便這個風險很小，他都絕對不會去做。

    巴菲特認為，不管他能賺多少錢，只要有這個清零的風險就意味著與零相乘，最后的結果一定會歸零，那么他辛辛苦苦幾十年的投資生涯積累下來的財富就全部打了水漂，這是巴菲特絕對不允許的。

    這就是為何有錢人想的都是讓私人銀行做資產配置，獲取能夠維持體面生活的永續(xù)現金流，至于收益少點也無所謂，但頭號目標是要保住本金，只有保住本金才能保住與之相匹配的社會地位。

    但窮人一般都是賭博心理，反正他們也沒多少錢可以失去，與他們強調資產配置的重要性基本就是雞同鴨講，他們要的不是穩(wěn)定，而是那種可以接連五個漲停板的股票。

    總歸一句話：窮人傾向于盡可能賺錢，富人傾向于盡可能保本，需求是不一樣的，兩者都沒有錯，很大概率后者都是從前者過來的，兩種心理都是存在即合理，也值得被尊重，只要各自用的是正確的方法就行。

    巴菲特在大學里做講座，有人提問他，你這一生的投資犯過哪些錯誤？

    巴菲特回答說：“第一大錯誤是在伯克希爾上花了20年時間，試圖挽救一個破敗的紡織廠，第二大錯誤是把自己的喜愛帶入工作，買入美國航空。第三大錯誤就是年輕的時候買入辛克萊爾加油站，如果那筆錢用到別的地方，現在大約之60個億，但最折磨人的錯誤是錯過了FNMA，聯(lián)邦國家房貸協(xié)會的股票，這讓他為這個錯誤損失了50億美金。當然還有錯過了電視臺，錯過了沃爾瑪，錯過了很多很多，他太謹慎了?！?br/>
    其實賺錢的機會每天都有，正如熊市里也幾乎每天都有股票漲停板的信息，我們不可能每個漲停板都吃掉，每個機會都不放過，這個是不可能做到的，目前也沒有人能做到。

    事實上如果一個人想要的太多，不想錯過每一個機會，那結局很大概率是悲慘的，因為這個人不想錯過的機會中一定有大把他能力圈范圍之外的事情。

    巴菲特在大學里教給同學們一個理論：20個孔眼投資理論。

    這個理論說的是我們找到一張卡片，每做一個投資就打一個孔，然后告訴自己這輩子只能打20個孔，這樣我們就會無比珍惜每一次的投資機會，只要珍惜，就不會倉促下結論，看心情去交易，既不會隨便亂買，也不會隨便亂賣，更容易理性，也更容易拿的住。

    大家以后投資的時候記住這個理論，并且真的自己去實踐下，就會知道其中的真諦所在。

    其實20個都算多了，我們人生只要做對3次投決策，找出3個10年10倍的大牛股，長期持有，只要對3次，那我們的資產也可以在30年的時間里翻1000倍。

    所以對的決策不在于多，只要勝率大，你能抓住且能堅持到最后就行。