1985年55歲的巴菲特?fù)碛?.5億身家，第一次排進(jìn)了世界400的首富行列，此時(shí)的伯克希爾股價(jià)超過(guò)了2000美元，而就在不到10年前他還只有40美元，而現(xiàn)在伯克希爾的股價(jià)是25萬(wàn)美元，也就是說(shuō)30年又增長(zhǎng)了100倍。

    伯克希爾能增長(zhǎng)如此之多，最大的原因就是我們前文不斷跟大家提到的，保險(xiǎn)公司帶來(lái)源源不斷的現(xiàn)金流。

    巴菲特用這些現(xiàn)金流不停購(gòu)買著世界上能繼續(xù)給他產(chǎn)生現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，隨著他購(gòu)買的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來(lái)越多，他賺的錢自然也就越來(lái)越多，很多人覺(jué)得巴菲特是在炒股，但只有懂行的人知道，他是在收集世界上他認(rèn)為非常能賺現(xiàn)金的資產(chǎn)，至于在股市里短期賺差價(jià)這種事情，他偶爾干干而已。

    我們?nèi)绻头铺匾粯?，買入的永遠(yuǎn)都是那些能夠產(chǎn)生漂亮現(xiàn)金流公司的股票，那我們根本不需要著急，熊市一過(guò)，我們照樣可以揚(yáng)眉吐氣，用巴菲特的話說(shuō)，你買到了好公司，就意味著與時(shí)間成為朋友，每過(guò)去一天你的贏面就增大一分。而買到了壞公司就正好相反，每過(guò)去一天，你的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)累加。

    巴菲特因?yàn)樯钪鳛橐粋€(gè)投資人，擁有盡可能多的保險(xiǎn)公司意味著什么，所以他能買就盡力買。

    還記得巴菲特剛畢業(yè)的時(shí)候瘋狂跟周圍人安利的GEICO保險(xiǎn)么？

    是的，這家公司因?yàn)橛龅搅它c(diǎn)麻煩準(zhǔn)備出售，巴菲特二話不說(shuō)立刻去競(jìng)價(jià)，巴菲特想的是把GEICO保險(xiǎn)全部吃下！

    對(duì)方管理層不傻，他們開(kāi)出的價(jià)格不低，且還要求巴菲特置換伯克希爾的股票，巴菲特不樂(lè)意，就開(kāi)始嚇唬對(duì)方，說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)如果沖擊保險(xiǎn)業(yè)你們肯定死得很難看，不想死就趁早賣給我，結(jié)果對(duì)方管理層壓根不吃這套，巴菲特見(jiàn)自己談判失敗，就派好基友芒格去談，結(jié)果也還是不成功，GEICO保險(xiǎn)的管理層就是這么雄赳赳氣昂昂的死都不肯便宜賣。

    巴菲特有啥子辦法呢？

    他實(shí)在是太愛(ài)保險(xiǎn)公司了。

    于是1995年8月，巴菲特只能抹淚花23億美元把GEICO保險(xiǎn)剩下的52%股票全都吃下，而他之前買入另外一半的時(shí)候僅僅才花了4600萬(wàn)美元。

    收購(gòu)了GEICO保險(xiǎn)巴菲特還是不滿意，他后面又支付了這一生中最大的一筆費(fèi)用購(gòu)買通用再保險(xiǎn)公司，這筆收購(gòu)費(fèi)足足有220億美元。

    巴菲特當(dāng)時(shí)沒(méi)那么多錢，但好在股市那時(shí)非常好，好到巴菲特認(rèn)為絕對(duì)是高估了，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有什么公司可以買了，巴菲特又不想公開(kāi)賣出自己的股票，于是乎想到用股權(quán)置換的方法收購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)公司。

    當(dāng)時(shí)通用再保險(xiǎn)的資產(chǎn)中間大多以債券的形式存在，所以巴菲特把自己的股票換了通用再保險(xiǎn)的股票，相當(dāng)于用股權(quán)資產(chǎn)置換成了債券資產(chǎn)，他以此來(lái)應(yīng)對(duì)相對(duì)高估的股市，以及日后隨時(shí)到來(lái)的市場(chǎng)加息。

    巴菲特不預(yù)測(cè)股市，更不會(huì)去賭大小，他對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把握是通過(guò)更改資產(chǎn)配置比例做出的，當(dāng)股票資產(chǎn)被高估的時(shí)候，很明顯多配一些債券對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)是沒(méi)錯(cuò)的。

    在巴菲特的投資理念里，如果他買入某家公司資產(chǎn)會(huì)面臨清零的風(fēng)險(xiǎn)，那么即便這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很小，他都絕對(duì)不會(huì)去做。

    巴菲特認(rèn)為，不管他能賺多少錢，只要有這個(gè)清零的風(fēng)險(xiǎn)就意味著與零相乘，最后的結(jié)果一定會(huì)歸零，那么他辛辛苦苦幾十年的投資生涯積累下來(lái)的財(cái)富就全部打了水漂，這是巴菲特絕對(duì)不允許的。

    這就是為何有錢人想的都是讓私人銀行做資產(chǎn)配置，獲取能夠維持體面生活的永續(xù)現(xiàn)金流，至于收益少點(diǎn)也無(wú)所謂，但頭號(hào)目標(biāo)是要保住本金，只有保住本金才能保住與之相匹配的社會(huì)地位。

    但窮人一般都是賭博心理，反正他們也沒(méi)多少錢可以失去，與他們強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置的重要性基本就是雞同鴨講，他們要的不是穩(wěn)定，而是那種可以接連五個(gè)漲停板的股票。

    總歸一句話：窮人傾向于盡可能賺錢，富人傾向于盡可能保本，需求是不一樣的，兩者都沒(méi)有錯(cuò)，很大概率后者都是從前者過(guò)來(lái)的，兩種心理都是存在即合理，也值得被尊重，只要各自用的是正確的方法就行。

    巴菲特在大學(xué)里做講座，有人提問(wèn)他，你這一生的投資犯過(guò)哪些錯(cuò)誤？

    巴菲特回答說(shuō)：“第一大錯(cuò)誤是在伯克希爾上花了20年時(shí)間，試圖挽救一個(gè)破敗的紡織廠，第二大錯(cuò)誤是把自己的喜愛(ài)帶入工作，買入美國(guó)航空。第三大錯(cuò)誤就是年輕的時(shí)候買入辛克萊爾加油站，如果那筆錢用到別的地方，現(xiàn)在大約之60個(gè)億，但最折磨人的錯(cuò)誤是錯(cuò)過(guò)了FNMA，聯(lián)邦國(guó)家房貸協(xié)會(huì)的股票，這讓他為這個(gè)錯(cuò)誤損失了50億美金。當(dāng)然還有錯(cuò)過(guò)了電視臺(tái)，錯(cuò)過(guò)了沃爾瑪，錯(cuò)過(guò)了很多很多，他太謹(jǐn)慎了?！?br/>
    其實(shí)賺錢的機(jī)會(huì)每天都有，正如熊市里也幾乎每天都有股票漲停板的信息，我們不可能每個(gè)漲停板都吃掉，每個(gè)機(jī)會(huì)都不放過(guò)，這個(gè)是不可能做到的，目前也沒(méi)有人能做到。

    事實(shí)上如果一個(gè)人想要的太多，不想錯(cuò)過(guò)每一個(gè)機(jī)會(huì)，那結(jié)局很大概率是悲慘的，因?yàn)檫@個(gè)人不想錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)中一定有大把他能力圈范圍之外的事情。

    巴菲特在大學(xué)里教給同學(xué)們一個(gè)理論：20個(gè)孔眼投資理論。

    這個(gè)理論說(shuō)的是我們找到一張卡片，每做一個(gè)投資就打一個(gè)孔，然后告訴自己這輩子只能打20個(gè)孔，這樣我們就會(huì)無(wú)比珍惜每一次的投資機(jī)會(huì)，只要珍惜，就不會(huì)倉(cāng)促下結(jié)論，看心情去交易，既不會(huì)隨便亂買，也不會(huì)隨便亂賣，更容易理性，也更容易拿的住。

    大家以后投資的時(shí)候記住這個(gè)理論，并且真的自己去實(shí)踐下，就會(huì)知道其中的真諦所在。

    其實(shí)20個(gè)都算多了，我們?nèi)松灰鰧?duì)3次投決策，找出3個(gè)10年10倍的大牛股，長(zhǎng)期持有，只要對(duì)3次，那我們的資產(chǎn)也可以在30年的時(shí)間里翻1000倍。

    所以對(duì)的決策不在于多，只要?jiǎng)俾蚀?，你能抓住且能?jiān)持到最后就行。