?進(jìn)入2003年后，中國憑借在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的優(yōu)異表現(xiàn)，引發(fā)了新的一輪概念股小高潮。

    而微訊，正是引發(fā)這輪概念股小高潮的弄潮者之一。

    國際資本市場，對微訊的未來，現(xiàn)在是無限看好。

    微訊已經(jīng)被譽(yù)為，中國估值最高、用戶數(shù)最多、盈利能力最強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

    微訊剛放出風(fēng)聲，準(zhǔn)備上市，多家有資格做微訊承銷商的銀行，就主動(dòng)找上門來。

    經(jīng)過蘇文嚴(yán)格的篩選，最后只剩下摩根和高盛進(jìn)入備選，前者風(fēng)格犀利，力主在納斯達(dá)克上市，后者做事親和，建議在港交所上市。

    其實(shí)即使要上市了，蘇文還是沒有選定上市的地點(diǎn)。

    03年，國內(nèi)的A股市場并不成熟，微訊根本沒這個(gè)條件和空間在A股上市。

    擯棄了國內(nèi)上市的想法，擺在微訊面前的抉擇，就只剩下美國和香江。

    蘇文先和摩根的人會談，他們建議微訊赴美上市，保底市值可以達(dá)到40億美元左右。

    美國納斯達(dá)克一直被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)的搖籃，之前的互聯(lián)網(wǎng)公司，無一例外不是選擇在此上市。

    微訊如若選擇納斯達(dá)克，利益絕對可以實(shí)現(xiàn)最大化！

    和摩根的人會談結(jié)束后，蘇文帶著復(fù)雜的心思，奔赴香江，去與高盛的人和港交所的人會面。

    前幾次代表高盛和微訊洽談的林夏，負(fù)責(zé)的是投資事宜，所以這一次蘇文并沒有見到她。

    和高盛的人碰面是在香江的港麗酒店咖啡廳。

    這是一個(gè)下著春雨的午后，代表高盛爭取微訊承銷商的是一個(gè)叫劉熾的中年男子，他身材瘦小，臉上和煦的笑容，年齡大概在三十多歲左右。

    劉熾如今的身份，是高盛亞洲投資銀行部的執(zhí)行董事。

    蘇文也沒想到會在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)碰見劉熾，前世騰訓(xùn)的崛起，此人占據(jù)了很大的功勞。

    蘇文對于劉熾的第一印象很好，首先，劉熾是蘇文見過的香江人中，普通話說得最好的一位，此外，他遞給蘇文的名片上，竟然還有一個(gè)QQ號，這讓蘇文感覺很親切。

    幾人在咖啡廳坐下，先寒暄了幾句，帶侍從上了咖啡后，才正式進(jìn)入會談。

    劉熾開口道?！拔疫@些日子，詳細(xì)研究了下微訊訊的財(cái)務(wù)報(bào)表，我提出我的觀點(diǎn)，你先聽聽看?！?br/>
    蘇文比了個(gè)手勢，示意你盡管說。

    劉熾打開了話匣子?！拔⒂嵞壳暗氖杖耄饕揽烤W(wǎng)絡(luò)游戲和網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)，這兩種商業(yè)都具有很大的顛覆性，但并不具備穩(wěn)定性，容易讓投資者產(chǎn)生微訊缺乏可塑性，對未來沒有想象力?！?br/>
    “所以在公開募股時(shí)，我認(rèn)為應(yīng)該強(qiáng)調(diào)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，發(fā)掘即時(shí)通訊工具的潛力。另外，微訊的收入呈現(xiàn)多元化，這一點(diǎn)無論在美國還是中國，都是絕無僅有的，也是我們可以利用的?！?br/>
    從內(nèi)心上來說，蘇文是傾向于將微訊上市的事宜交給高盛來辦。

    不過，蘇文對于在美國還是香江上市，還沒下定最后的決心。

    微訊與很多選擇赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司不同。

    這些互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)始人，在公司所占股權(quán)大都很低。

    拿阿貍巴巴為例，馬雲(yún)只占阿貍巴巴不到百分之八的股份，只能借助納斯達(dá)克AB股的結(jié)構(gòu)，來達(dá)到掌控公司的目的。

    而微訊則沒有這個(gè)煩惱，微訊上市后，MIH愿意將投票權(quán)，毫無保留的交給蘇文，也意味著，即使不用納斯達(dá)克AB股的結(jié)構(gòu)，蘇文也能牢牢掌控公司。

    蘇文斟酌了下，朝劉熾問道。“你為什么覺得，微訊港交所上市，要比納斯達(dá)克要好？”

    劉熾似乎早有準(zhǔn)備蘇文會這樣提問，施施然道。

    “第一，微訊的商業(yè)模式在北美找不到一個(gè)可類比的標(biāo)桿企業(yè)。美國的所有即時(shí)通信工具，從ICQ到雅虎通，再到MSN，都不是一個(gè)獨(dú)立的公司，也均沒有找到盈利的模式。

    美國人認(rèn)為所有的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新都應(yīng)該首先出現(xiàn)在硅谷或波士頓六號公路，而全世界其他地方無非都是對美國式創(chuàng)新的一種回應(yīng)，這就是布羅代爾所謂的世界的時(shí)間?！?br/>
    現(xiàn)在，微訊講了一個(gè)美國人從來沒有聽過的故事，他們也許不愿意為一個(gè)中國人的故事買單，不得不說，這是納斯達(dá)克的悲哀?！?br/>
    “第二，香江更接近微訊自己的本土市場，香江的分析師和股民顯然比美國人更了解微訊。

    理論上，一家立足于服務(wù)大眾用戶的公司，它的上市地點(diǎn)越貼近它的本土市場，公司價(jià)值就反應(yīng)得越為真實(shí)。

    香江港交所對互聯(lián)網(wǎng)公司的估值肯定沒有納斯達(dá)克高，但是發(fā)生股價(jià)大起大落的情況也比后者要少，對于追求持續(xù)增長的微訊來說，這也許是一件好事。”

    “第三，在香江上市還會帶來一種可能性，就是作為紅籌股，在未來有可能回歸中國的資本市場，最了解微訊的，始終是它的億萬用戶。”

    不得不說，劉熾的觀察很細(xì)致，三條建議，甚至深得蘇文心聲。

    蘇文現(xiàn)在也終于明白，當(dāng)年騰訓(xùn)為何會拋棄看上去更美好的納斯達(dá)克，而選擇眼下較為平庸的港交所。

    這次的會面，算是相當(dāng)成功，蘇文直接拍板決定，將微訊上市的事宜，交給高盛操辦。

    其實(shí)，除了劉熾給出的三條與市場有關(guān)的理由之外，最終讓蘇文下定決心選擇香江的原因還有一條，就是港交所能為自己創(chuàng)造私募空間，相對要容易許多，蘇文想要以較低的價(jià)格在微訊上市前完成購買。

    可是這在美國的資本市場，會被看成是一種“降低公司利潤的不恰當(dāng)行為”，而在香江，這一做法卻是被普遍認(rèn)可。

    當(dāng)然，劉熾的平實(shí)姿態(tài)，也讓蘇文放心的將微訊上市的事務(wù)，交給高盛，并對這位與眾不同的投行經(jīng)理頗有認(rèn)同感。

    與高盛的人碰完面，蘇文還和港交所的負(fù)責(zé)人見了面。

    在03年，港交所還從未有過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在此上市，這是一個(gè)新的旅程，港交所的人也是分外重視，說不定能幫助他們打開另一扇門。