“老板，您準(zhǔn)備讓計算機園地公司去哪里上市？是紐交所還是納斯達克？”約翰馬丁問道。

    “先確定承銷商吧，到時候通過承銷商去與兩家交易所溝通，哪家給的條件更寬松我們就去哪家上市！”李軒回答道。

    一般來說，納斯達克交易所對上市公司的資本、財務(wù)等哥方面的數(shù)據(jù)要求更寬松一些，所以許多高科技公司都會選擇在納斯達克上市。

    約翰馬丁也發(fā)現(xiàn)自己的問題有些業(yè)余，尷尬的聳了聳肩。他雖然在計算機園地公司成立之初，就被創(chuàng)始人威廉米勒德信任，成為公司的二號人物。但他并不是職業(yè)經(jīng)理人出身，只是從社區(qū)大學(xué)取得副學(xué)士學(xué)位，而并非名牌大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)，所以有些方面顯得不專業(yè)也在所難免。

    過去這兩年，隨著計算機園地公司的急速擴張，公司的管理高層也經(jīng)歷了大換血，許多管理能力跟不上公司發(fā)展步伐的人都已經(jīng)被淘汰了。李軒聘請了多位有資深職業(yè)經(jīng)理人，出任coo（首席運營官）、cfo（首席財務(wù)官）等職務(wù)，來努力提高公司的整體運營水平。

    但對于ceo約翰馬丁，李軒還是給予了充分的信任。馬丁最大的優(yōu)點，就是能毫無保留的執(zhí)行李軒的各種決策。要是換一個其他能力更出色的ceo過來，可能會有自己的許多想法，李軒使用起來反倒未必會有馬丁聽話。

    而且在約翰馬丁的掌舵之下，計算機園地公司這兩年發(fā)展勢頭良好。李軒之前與他交流時也發(fā)現(xiàn)，馬丁并不是沒有想法，也有自己的進取之心。他提出來的從專賣電腦向多元化轉(zhuǎn)型，成為一個品種門類齊全的電子家電連鎖大賣場，這個方案未必就不能成為計算機園地公司下一步的發(fā)展出路！

    “仙童公司的并購項目，我覺得高盛和摩根士丹利更加合適，畢竟它們兩家投行都參與了三年前仙童公司的首次轉(zhuǎn)賣。不過我們先把消息放出去再說，想必兩個項目加在一起能產(chǎn)生足夠的吸引力，看看所有投行的反應(yīng)再做最后決斷！”李軒想了想說道，“好了，今天的會議就這些內(nèi)容，接下來的事情就交給各位了！”

    千萬別以為華爾街的投行都是純潔的小白兔，會全心全意為客戶考慮。其實他們是這個世界上最兇殘的吸血鬼，如果不多張一個心眼，你可能被賣了還笑呵呵的幫人數(shù)錢。這些道貌岸然的金融精英們，欺詐客戶的事一直以來都沒少做。

    特別是ipo這種大規(guī)模融資運作，表面上看投行是根據(jù)與上市公司簽訂的承銷費率來賺錢。比如費率為10，那么上市公司募集10億資金，實際到賬的僅為9億，剩余1億直接作為投行的股票發(fā)行費用被提前扣除。

    這樣看來，上市公司的融資額越高，投行們的收益也越高，他們和上市公司應(yīng)該是一條心的，但實際情況卻遠(yuǎn)沒有這么簡單。上市公司自然希望ipo時股票定價越高越好，這直接關(guān)系到公司實際融資的多寡。但投行只是一個承銷商，它從上市公司手里取得股票后，最終是要賣個其他人的。

    對投資者來說股價越高，意味著風(fēng)險越大。如果發(fā)行價突破了投資者的心理承受底線，投行從上市公司獲得股票后很可能積壓在手里賣不出去。這種情況下，投行就只能自己承受損失，進行折價發(fā)行。當(dāng)然，像后世某國那樣，“打新”成為必賺不賠的抽簽游戲，這在全世界各國證券市場中也是僅有的奇葩。

    從這個角度來說，投行和上市公司又是天然對立的，雙方在股票的發(fā)行定價上會進行激烈的博弈。另一個時空中，九十年代末美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫最瘋狂時，無數(shù)只會燒錢卻沒有任何盈利支撐的互聯(lián)網(wǎng)公司，在華爾街的運作下紛紛上市圈錢。

    當(dāng)時整個互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)陷入瘋狂，只要能擁有足夠的網(wǎng)絡(luò)點擊瀏覽流量，就代表著燦爛的未來。但這些空有流量的公司畢竟還沒實現(xiàn)盈利，所以投資者為了降低自己的風(fēng)險，不愿接受過高的發(fā)行價。

    那個時候許多投行就聯(lián)合自己旗下的那些投資客戶，瘋狂的壓榨各個互聯(lián)網(wǎng)公司的ipo發(fā)行價，趁著整個市場對網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)概念的追捧，賺的盆滿缽滿。這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)公司們雖然也是華爾街投行們的客戶，卻還是被出賣了。

    當(dāng)然，這一切都源于利益，投行承銷ipo的費率一般在5到10之間，一般來說融資規(guī)模大、受追捧程度高的明星股上市時，能從投行手中取得最優(yōu)惠的費率。而那些風(fēng)險較大的公司，承銷費率甚至可能達到15。

    在互聯(lián)網(wǎng)泡沫中，投行們之所以把自己的客戶——許多互聯(lián)網(wǎng)公司給賣了，是因為他們從其他途徑取得的利潤，遠(yuǎn)超過股票承銷費上的損失。上市公司首次公開發(fā)行股票并不是直接銷售給市場，而是以約定的發(fā)行價把股票賣給投行，然后投行再以平價分銷給自己手中的投資客戶，這些投資客戶再在上市當(dāng)日拋售給市場。

    所以如果投資客們能與投行合作，先壓低發(fā)行價再趁著市場熱捧網(wǎng)絡(luò)概念時高價拋出，就能在其中賺得巨額的差價。而投行通過與這些投資客戶進行私下利潤分成，獲得的收益遠(yuǎn)超過發(fā)行費用。

    當(dāng)然，投行不會直接向這些投資客戶索要利潤返點，而是通過一些更隱秘的方式。比如投資客戶必須把賺取的一部分利潤，投入到投行指定的某個投資基金中。而這個基金往往會收取巨額的管理費，投行就用這種方式神不知鬼不覺的把自己的那部分利潤抓到了手中，別人還找不出任何把柄。

    當(dāng)然，這種做法是不道德的，但當(dāng)利潤足夠大時，道德完全可以被踐踏。去年艾康公司在英國上市時，承銷費率雖然不高，只有625，但艾康的兩家承銷商巴克萊銀行和瑞士第一信貸，當(dāng)時給艾康定下的股票發(fā)行價還是有些偏低的。

    公司成立時間過短、管理層變動頻繁等等，兩家投行給出的一系列借口，迫使艾康公司把股票的發(fā)行價擬定為6英鎊。但在全球路演時，各地投資者們瘋狂的追捧艾康的股票。于是依靠超額許多倍的認(rèn)購數(shù)據(jù)，艾康公司最終成功迫使兩家投行在最后時刻讓步，把發(fā)行價從6英鎊提高到8英鎊。

    艾康公司上市時，東方電子公司遠(yuǎn)還還沒有現(xiàn)在的知名度。雖然艾康的銷售數(shù)據(jù)十分好看，但兩家承銷商給出的理由的確客觀存在，所以李軒也就捏鼻子認(rèn)了。

    因為李軒固然承受了一定的損失，但艾康上市給他帶來的收益更大。僅僅是艾康上市后，艦隊街對李軒個人財富新聞的熱炒，就讓整個東方集團在全球讀者面前狠狠露了一次臉，由此帶來的廣告價值就難以估量。

    而擁有一家上市公司后，東方電子集團的知名度，也真正開始從香港一隅走向歐洲和美國。伴隨著艾康電腦熱銷全球，東方電子的名字也頻頻出現(xiàn)在，歐美主流報章的財經(jīng)版塊上。

    但這次計算機園地公司在美國上市，李軒顯然不愿意再吃這種暗虧。他特意放出風(fēng)聲，為的就是通過多家投行之間的競爭，來讓自己收漁翁之利。而且為了增加吸引力，讓這些投行們不至于在私下妥協(xié)，他又準(zhǔn)備拋出一個并購案。

    連李軒自己也覺得，參與過三年前仙童公司首次出售過程的摩根士丹利和高盛兩家公司，自然是東方電子此次收購仙童公司的顧問優(yōu)先選擇。這樣一來像諸如美林、所羅門兄弟等其他投行，想要從李軒這里分一杯羹勢，就必須極力爭取計算機園地公司的上市項目。

    而李軒不可能為并購仙童半導(dǎo)體公司付兩份錢，摩根士丹利和高盛之中，只能有一家會最終成為并購行動的戰(zhàn)略顧問。在不能確保自己肯定可以把并購項目收入囊中的情況下，這兩家投行也肯定不會直接退出上市承銷的競爭。

    而美林公司在并購項目希望不大的情況下，勢必要全力爭取在上市項目上的主導(dǎo)權(quán)。這樣一來幾家公司之間私下相互協(xié)調(diào)利益，形成統(tǒng)一戰(zhàn)線的難度就大大提高了。李軒可以穩(wěn)坐釣魚臺，從這些投行的競爭中獲得最有利的條件。

    計算機園地公司從被李軒收購以來，就一直在飛速擴張，賬面上從未實現(xiàn)過盈利，一直靠著股東不停地注資來支撐發(fā)展。但傻子也能看出來，在美國個人電腦市場即將爆發(fā)的前提下，計算機園地公司前景無比廣闊，所以李軒肯定是要讓它獲得一個高估值的。

    李軒開完會議，把任務(wù)都布置下去，就做起了甩手掌柜。以前他可能會親自參與，但現(xiàn)在他更愿意享受生活。這些勞心勞力的事就交給其他人去完成，他只要知道結(jié)果就行了。r1152

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