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行業(yè)新聞
食品飲料行業(yè):分享白酒高收益 逐步增配大眾品
  食品飲料相對高增長,低估值,增持:預(yù)計食品飲料行業(yè)2012年整體利潤增速仍將維持在30%-40%,尤其白酒預(yù)計可達(dá)50%。目前行業(yè)動態(tài)PE并不高,在整體PEG低于1、相對其他行業(yè)仍有更快利潤增長、相對板塊自身估值大幅低于歷史同期的情況下,仍維持行業(yè)“增持”評級并建議超配。但是,需警惕白酒行業(yè)景氣下行的風(fēng)險。 

  白酒具有絕對收益空間,仍有配置價值:1)業(yè)績高增長:即使行業(yè)未來幾個季度出現(xiàn)景氣持續(xù)下滑,部分名酒今年利潤增長預(yù)期依然有兌現(xiàn)的保障,報表業(yè)績高增長配合市場趨勢震蕩向上將驅(qū)動白酒股價上升。2)絕對、相對估值均有吸引力:絕對估值大幅低于歷史同期,相對估值溢價已深幅回落,行業(yè)仍有相對配置價值。類比海外烈性酒公司17倍左右估值以及個位數(shù)的利潤增長,國內(nèi)高檔酒50%左右利潤增長以及13-16倍的估值水平并不貴。3)股價向上催化劑可能在下半年出現(xiàn):旺季終端需求回暖將帶動板塊估值修復(fù);周期品種預(yù)期改善帶動市場估值先行向上,則白酒有望后周期而動并跟隨補漲〃國泰君安)
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